Magalu dispara na Bolsa e ganha espaço com crise da Casas Bahia

As ações do Magazine Luiza (MGLU3) voltaram a disparar na Bolsa brasileira nesta quarta-feira, 11 de novembro de 2026, impulsionadas pela expectativa de que a empresa conquiste clientes e aumente sua participação no mercado após o agravamento da crise financeira da Casas Bahia.

Por volta das 13h26, os papéis do Magalu registravam valorização de 13,50%, negociados a R$ 7,40. Na terça-feira (10), as ações já haviam avançado 11,64%, encerrando o pregão a R$ 6,52. Com isso, a alta acumulada nas duas sessões ultrapassava 26%, considerando as cotações intradiárias de quarta-feira. Os valores não representam o fechamento do pregão de 11 de novembro.

A reação dos investidores ocorre depois que o Magazine Luiza divulgou resultados do terceiro trimestre e dados preliminares de outubro, mostrando uma aceleração nas vendas de lojas físicas e do comércio eletrônico.

O movimento é acompanhado por uma mudança importante no setor: a Casas Bahia está em recuperação judicial e vem reduzindo sua estrutura de lojas, criando oportunidades comerciais para concorrentes.

Crise da Casas Bahia abre espaço para o Magazine Luiza

A recuperação judicial da Casas Bahia representa uma transformação na disputa por consumidores de eletrodomésticos, móveis, eletrônicos e outros bens duráveis.

Segundo informações divulgadas pela imprensa financeira, o grupo acumulava aproximadamente R$ 17,3 bilhões em dívidas quando entrou em recuperação judicial, em agosto de 2026.

A empresa também encerrou cerca de 300 lojas ao longo do processo de reestruturação e realizou demissões, diminuindo sua presença física em diferentes regiões do país.

Esse movimento pode beneficiar concorrentes que já possuem estrutura de vendas, estoques disponíveis e capacidade logística para atender consumidores anteriormente atendidos pela rede.

O Magazine Luiza aparece entre os possíveis beneficiários porque compete diretamente com a Casas Bahia em diversas categorias.

A oportunidade não depende necessariamente da abertura de novas lojas. Parte do crescimento pode ocorrer pelo aumento do movimento nas unidades existentes, aproveitando a redução da concorrência em determinados mercados.

Entretanto, a relação entre o fechamento de lojas da Casas Bahia e o crescimento do Magalu não permite atribuir automaticamente toda a expansão das vendas à crise da rival. Preços, campanhas promocionais, crédito e estratégias comerciais também influenciam o desempenho.

Vendas crescem 16% nas lojas físicas e 14% no comércio eletrônico

Os dados operacionais de outubro ajudam a explicar o otimismo dos investidores.

De acordo com a prévia divulgada pelo Magazine Luiza em 9 de novembro, a receita bruta das lojas físicas apresentou uma aceleração significativa em comparação com os meses anteriores.

Crescimento anual da receita bruta das lojas físicas

Dados divulgados pelo Magazine Luiza em novembro de 2026. Janeiro a agosto: comparação anual acumulada; setembro e outubro: comparação com o respectivo mês de 2025.

No comércio eletrônico com estoque próprio, conhecido como operação 1P, a empresa também registrou recuperação.

Depois de uma retração de 12% entre janeiro e agosto, as vendas dessa operação cresceram 5% em setembro e 14% em outubro, sempre em comparação com os períodos correspondentes do ano anterior.

Os números sugerem uma melhora comercial, mas os dados de outubro são preliminares e não representam o resultado consolidado de todo o grupo.

A valorização das ações, portanto, está relacionada principalmente às expectativas de desempenho futuro.

Investidores consideram a possibilidade de que o aumento das vendas, o ganho de participação de mercado e uma eventual melhora das condições de crédito produzam resultados mais fortes nos próximos trimestres.

É importante diferenciar essa expectativa da situação financeira já confirmada: o crescimento comercial ainda precisa se transformar em lucros consistentes e geração de caixa.

Bank of America eleva recomendação das ações

Outro fator que contribuiu para a valorização foi a mudança de avaliação do Bank of America.

Em 10 de novembro, o banco elevou sua recomendação para os papéis do Magazine Luiza de venda para compra, mantendo o preço-alvo de R$ 11 por ação.

A instituição passou a considerar que as dificuldades da Casas Bahia poderiam favorecer a expansão comercial do Magalu e que a desvalorização anterior dos papéis havia criado uma relação mais favorável entre riscos e perspectivas de retorno.

Outros bancos, porém, continuam demonstrando cautela.

Analistas de instituições como Goldman Sachs, Santander e UBS BB reconhecem os sinais de recuperação nas vendas, mas apontam riscos relacionados ao endividamento, ao custo do capital e à capacidade da empresa de transformar crescimento em rentabilidade.

Preços-alvo representam estimativas de analistas, não garantias de valorização.

Marketplaces ganham importância na estratégia do Magalu

Além das lojas físicas, o Magazine Luiza vem ampliando a distribuição de produtos por meio de grandes marketplaces.

A companhia estabeleceu ou expandiu parcerias comerciais com plataformas como Amazon, Mercado Livre e Shopee.

A estratégia permite alcançar consumidores que já utilizam essas plataformas, sem depender exclusivamente do tráfego no aplicativo e no site próprio.

Essa mudança também revela uma transformação no comércio eletrônico brasileiro: empresas tradicionais do varejo estão utilizando marketplaces concorrentes como canais adicionais de distribuição.

Para pequenos lojistas, o movimento reforça a importância de acompanhar a concorrência dentro dessas plataformas.

A entrada ou expansão de grandes varejistas pode modificar preços, disponibilidade de produtos e condições competitivas em determinadas categorias.

Ao mesmo tempo, a competição não depende apenas do menor preço. Estoque, prazo de entrega, reputação do vendedor e atendimento continuam sendo fatores relevantes na decisão de compra.

Juros altos ainda dificultam a recuperação do varejo

O crescimento das vendas ocorre em um ambiente econômico que continua desafiador para empresas de bens duráveis.

Produtos como televisores, geladeiras, móveis e eletrodomésticos frequentemente dependem de parcelamento e financiamento.

Quando os juros permanecem elevados, o crédito fica mais caro, o consumidor tende a reduzir compras de maior valor e as empresas enfrentam custos financeiros mais altos.

Para o Magazine Luiza, o desafio será sustentar o crescimento das vendas sem comprometer suas margens ou aumentar excessivamente a necessidade de capital de giro.

A Black Friday e as compras de fim de ano poderão oferecer informações adicionais sobre a capacidade da companhia de manter o ritmo observado em outubro.

Os próximos balanços também ajudarão a mostrar se os ganhos comerciais estão sendo acompanhados por melhora efetiva da rentabilidade.

A recuperação judicial da Casas Bahia criou uma oportunidade competitiva para o Magazine Luiza. A forte reação da Bolsa mostra que investidores estão atentos a essa mudança, mas a consolidação dos resultados dependerá de fatores que vão além da redução da concorrência.